导演方令正似乎非常迷恋这种跨越中日两国的爱情题材,日后他拍摄的《南京的基督》(梁家辉主演),就是根据芥川龙之介的同名自传体小说改编,讲述这位日本名作家来华时与一位中国少女的爱情故事......导演方令正在此探讨了二个主题
方令正用了相当另类的手法来处理这部政治寓意相当浓厚的影片,港英当局与北京代表之间的斗智斗力随处可见,夹在中间的小人物只有机灵地见风转舵才能自保。
川岛芳子(梅艳芳)本是清朝肃亲王的第十四个格格,为将其培养成复兴清室的火种,她少时被肃亲王送到日本浪人川岛浪速手中接受间谍训练,后被川岛浪速夺去贞操,受命下嫁蒙古王子欲鼓动满蒙独立,却迎来失败婚姻。与川岛浪速决裂后,川岛芳子来到上海,凭借美色与手段,攀附上日将宇野骏吉( 谢贤),帮溥仪在长春建立满洲国,并在被捧上满洲国安国军总司令后正式成为一名日本间谍,开始疯狂报复革命党人。
但在眼见昔日情人今日革命义士云开(刘德华)行刺宇野骏吉不幸被捕时,川岛芳子的心思有了转变,但危机也随之降临她身。